號(hào)稱女性最愛的美圖公司，此前上市一事傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，日前正式得到證實(shí)，靠修圖軟件美圖秀秀起家的美圖終于修到上市了！

8月22，港交所披露了美圖公司的上市申請(qǐng)報(bào)告，預(yù)計(jì)于今年四季度進(jìn)行IPO，意圖為公司融資5億至10億美元，并希望獲得約50億美元的估值。

上市申請(qǐng)報(bào)告披露了美圖公司目前營(yíng)收狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等諸多內(nèi)部信息。報(bào)告顯示，截至2016年6月，目前，美圖移動(dòng)端產(chǎn)品全球覆蓋設(shè)備數(shù)已經(jīng)超過10億臺(tái)，美圖美顏?zhàn)耘木€產(chǎn)品（美顏相機(jī)、美妝相機(jī)、潮自拍、BeautyPlus）全球總用戶數(shù)達(dá)7.24億，其中21%來自海外，美顏相機(jī)用戶數(shù)達(dá)4.6億，全線日均產(chǎn)生照片2.1億張。

截至2016年6月，美圖應(yīng)用的月活躍用戶數(shù)約為4.46億人，同比增長(zhǎng)81%。自2013年至今，美圖智能硬件（目前主要為智能手機(jī)）為公司目前主要營(yíng)收，2016年上半年占公司總收入的95.1%。美圖稱，目前公司的變現(xiàn)機(jī)會(huì)體現(xiàn)在智能手機(jī)、在線廣告、電子商務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。

美圖方面指出，公司的業(yè)務(wù)模式是以利用免費(fèi)的創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)吸引大量用戶為首要目標(biāo)，隨后在達(dá)到可觀規(guī)模時(shí)采取多種變現(xiàn)策略。其中，2013年推出的美圖手機(jī)是美圖公司實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)的首個(gè)重大措施。報(bào)告顯示，該項(xiàng)業(yè)務(wù)手機(jī)占美圖2013年、2014年、2015年及2016年上半年?duì)I收的59.7%、87.8%、89.9%及95.1%。

根據(jù)美圖公司向港交所遞交的招股書，2016年上半年，美圖營(yíng)收人民幣5.855億元，同比增長(zhǎng)224.2％，而此前2015年、2014年、2013年的營(yíng)收分別為7.418億元、4.880億和8590萬元，增勢(shì)十分兇猛。

美圖的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要包含兩方面：

一是智能硬件，目前智能硬件部分主要包括銷售美圖手機(jī)；

二是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他，主要包括在線廣告，及在美拍和手游上銷售虛擬物品。

招股書顯示，美圖的主要收入來源是智能手機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，其中智能手機(jī)是最主要收入來源，2015年收入占比89.9％，2016年上半年更是達(dá)95.1％。

美圖手機(jī)2013年開始銷售，當(dāng)年銷量27917部，收入5120.3萬元，占比59.7％；2014年手機(jī)銷量277595部，收入4.25639億元，占比87.8％；2015年手機(jī)銷量387775部，收入6.59019億元，占比89.9％；2016年6月30日前，手機(jī)半年銷量289079部，收入5.5005億元，占比95.1％。

與此同時(shí)，美圖公司仍一直處于虧損狀態(tài)，2013-2015年分別虧損2580萬元、18億元、22億元，2016年上半年虧損22億元。按照此前規(guī)劃，美圖預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

對(duì)于未來變現(xiàn)方面規(guī)劃，美圖提出“智能手機(jī)”、 “在線廣告”、 “電商”及“互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)”四大模式，將繼續(xù)開發(fā)并推出新型號(hào)以擴(kuò)大智能手機(jī)銷售規(guī)模；將圍繞受歡迎應(yīng)用展現(xiàn)的廣告機(jī)會(huì)，利用現(xiàn)有技術(shù)及大數(shù)據(jù)分析能力進(jìn)一步優(yōu)化廣告基礎(chǔ)設(shè)施并提供全面及富有創(chuàng)造力的廣告解決方案；將計(jì)劃推出社交電商平臺(tái)，讓用戶在線購(gòu)買時(shí)尚品牌正品；互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)主要體現(xiàn)在美拍平臺(tái)，用戶可免費(fèi)獲取內(nèi)容并與直播主播、內(nèi)容制作者及其他用戶交流，并贈(zèng)送付費(fèi)虛擬禮物。

美圖方面表示，自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在一下幾點(diǎn)：

1、活躍度不斷提升的用戶基礎(chǔ)

2、連續(xù)推出成功的產(chǎn)品具備專有數(shù)據(jù)分析和技術(shù)實(shí)力

3、強(qiáng)大的品牌知名度

4、強(qiáng)大的平臺(tái)協(xié)同效應(yīng)

5、吸引海外用戶的能力

6、成功變現(xiàn)的能力

7、富有遠(yuǎn)見及卓越經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)

對(duì)于美圖公司的虧損情況，還能在港交所上市，很多人都有所疑惑。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱：這跟優(yōu)先股公允減值變虧損有關(guān)系。可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)所產(chǎn)生虧損有4大要點(diǎn)：

1、只是一個(gè)會(huì)計(jì)處理，對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生任何影響；

2、在其他情況均同下，公司的估值漲越多，公允價(jià)值帶來的虧損就會(huì)越大；

3、優(yōu)先股一般在上市時(shí)會(huì)自動(dòng)被轉(zhuǎn)換成普通股，該虧損在上市后的下一個(gè)財(cái)年會(huì)消失；

4、這虧損一般只會(huì)出現(xiàn)在以國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IFRS）匯報(bào)的公司， 美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（US GAAP）對(duì)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股處理跟IFRS不同，一般不會(huì)出現(xiàn)這樣的虧損。

當(dāng)公司具有良好發(fā)展前景預(yù)期時(shí)，公司本身的公允價(jià)值增加，可轉(zhuǎn)換期權(quán)的公允價(jià)值也增加。 但由于可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IFRS）下是被視同為公司的一項(xiàng)負(fù)債，所以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股公允價(jià)值的增加部分, 會(huì)被視同為“負(fù)債”的提升，計(jì)為公司當(dāng)期的一項(xiàng)損失。這個(gè)“負(fù)債”會(huì)隨著上市后優(yōu)先股被自動(dòng)轉(zhuǎn)換為普通股消失，所以這個(gè)虧損也會(huì)在上市后的下個(gè)財(cái)年消失。這產(chǎn)生有意思的現(xiàn)象，拿到風(fēng)險(xiǎn)投資公司越成功估值越高，虧損就更高。

截至2016年6月30日，美圖公司共虧63億元，若扣除優(yōu)先股公允價(jià)值虧損的影響，美圖經(jīng)調(diào)整累計(jì)虧損為12億元。意味著美圖公司雖說虧損，但實(shí)際有51億元的賬面虧損，這其實(shí)是投資人的資產(chǎn)增值部分，不是真正的虧損。

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